增塑剂行业：复工序幕已经拉开 过剩问题依旧突出

目前已经进入3月份，终端行业及增塑剂行业复工序幕已经拉开，但尚不全面，在管控情况下，仍有部分处于停车或是低负状态，但停车现象逐步减少，预计后期行业开工负荷将有逐步提升，但现阶段，主要问题依旧是过剩矛盾突出，对增塑剂而言，社会库存压力依旧居高，市场价格亦是不断回落。

如上述图表所示，为DOP行业最新装置动态，多数厂家已经重启装置，但基本维持低负荷，目前行业开工已经提升至3成左右，预计后期开工负荷将有继续提升。但现阶段主要矛盾在于出货阻力居高，故商家让利动作不断，市场重心不断下探，但原料辛醇价格变动有限，DOP行业成本压力犹存，故波动亦是窄幅度。

如上述图表所示，为DBP行业最新装置动态。河北地区DBP装置基本全线停车中，虽然有重启计划，但仍在等待终端恢复情况。DBP行业亦是呈现低负荷、高库存局面，走货为主基础上，重心亦是不断下探。

如上图所示，国内苯酐厂家装置基本恢复正常生产，但仍有一定控量生产现象。苯酐行业现阶段供应亦是充足，面临下游增塑剂跌势，重心亦是不断下探，同样苯酐行业倒挂现象亦是不断加剧，故在成本压力日趋严峻下，跌势幅度有所控制。

综合而言，终端行业虽然处于陆续复工状态，但需求面改善仍需周期，尤其现阶段行业整体皆存在库存压力，业者看空预期维持，故对市场参与有限，在去库存缓慢基础上，市场重心仍有一定下探空间。

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